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混合型基金(1):分类与特点
时间: 2019-06-12

  在基金分类体系里面,混合型基金绝对是一个大类。好比是一个大箩筐,把大部分基金全部仍进去了。同样叫混合型基金,像光大中国制造2025混合和广发趋势优选灵活配置混合,完全就是天壤之别。

  混合型基金的分类相当复杂。按中国银河证券公募基金分类体系(2017 版),分为七八个细分小类。这个非常专业。对普通投资者来说,有点复杂了。我做了一些简化,从资产配置的角度可以分为三大类。

  2、股票仓位限定60%-95%,以股票为主的偏股型混合股票。这类基金在老分类标准中叫股票型基金。按新的标准,归到了混合型基金这个大类。

  3、股票仓位在0-95%之间的是配置型基金。这类基金仓位比较灵活,可以根据市场情况进行资产配置。如果遇到“股灾”等极端行情,理论上股票仓位可以降到0。新发行的混合型基金大多采用此类。

  大体上是这三类。其他还有一些对股票仓位约定的五花八门的基金。比如有30-80%的,有0-40%的,有0-75%的,这些都是基于产品风险的特点设计出的产品,具有个性化的特点,但这都叫混合型基金。

  混合型基金最大的价值是资产配置。股票仓位的约束要比股票型基金和债券型基金要少。比如股票型基金仓位始终要保持80%以上,债券型基金股票仓位不得超过20%。而配置型混合型基金仓位就比较灵活,在单边下跌的行情中能规避风险,控制基金净值的回撤。但是这样对基金经理的要求也很高。目前混合型基金已经是基民投资权益类资产的最主要的途径。

  实际投资中,配置型混合型基金很少有基金经理能做到仓位的大开大合,一般都是根据自己的投资风格,习惯于将仓位波动限定在一定的区间。所以在投资实践中,分为两类即可。根据日常股票持仓仓位的高低,日常高于50%的基金我认定为偏股型混合基金,小于50%的是偏债型混合基金。

  这样分类的意义很简单:行情好时上偏股型混合型基金,行情不好时用偏债型混合基金。有的基金仓位不固定,忽高忽低。这样的基金我一般不会使用。因为没有一个明确的预期。比如我预判行情好,上了一个偏股型的混合型基金,他却突然将仓位降的很低了,那我就是哑巴吃黄连——有苦说不出。


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